化工近六成公司业绩增长

□本报记者 张楠

截至8月27日,167家化工企业中已有138家公布了半年报,其中82家业绩增长,56家业绩下降。82家增长企业中,业绩增幅超过100%的有28家,有6家公司超过了500%。业绩较好的公司主要集中在煤化工、磷化工、化肥、农药等子行业,特别是产品价格较高的行业。

业内人士指出,今年上半年化工板块的景气度仍然较高,主要还是因为油价走强;不过受成本和下游需求影响,下半年化工行业业绩堪忧。

农药板块是亮点

目前看来,化工企业中增幅最大的是川化股份增长了1144.79%,主要原因是上年同期的基数较低,同时受益于产品价格上涨和产品销量增加。川化股份上半年经受了冰雪灾害天气影响和地震灾害的考验,但由于应对措施得当,生产方面仍然实现了时间过半、任务过半,主要产品产量及销量较去年同期大幅增加以及产品市场形势较好。

国泰君安研究员魏涛指出,从细分行业上看,业绩较好的公司主要集中在煤化工、磷化工、化肥、农药等子行业,特别是产品价格较高的行业。

农药板块成为新亮点。光大证券研究员张力扬指出,基于国内的原料配套、工艺、产业工人等配套,全球农药正在加速向中国转移,农药龙头企业是最大的赢家。

6家纯碱生产企业中,除了1家业绩下降,其余5家业绩都实现了超过70%的增幅,国内最大的联碱法纯碱生产企业双环科技增幅达到396.77%。上半年纯碱价格的同比涨幅超过40%,仅6月份就上涨了10.8%。该公司技改后2009年纯碱权益产能将达123万吨,增长约66%。

成本需求双重挤压

19家公司中报业绩跌幅超过100%,主要集中在石油化工和化纤板块。其中跌幅较大的公司中规模最大的是S仪化,上半年亏损近2.62亿元,而上年同期为盈利5278万元。受原材料价格上涨、燃料成本上升和需求放缓影响,公司聚酯产品的毛利润率较上年同期下降了3个百分点至3.2%。

国泰君安研究员任静指出,上半年,化纤行业备受上游成本上涨、下游需求低迷的双重挤压,收入微增、利润大降,处境艰难。

她表示,纺织经济增速下降造成化纤行业需求低迷。今年以来,受诸多不利因素影响,全国纺织行业至少已有约20%的企业处于停产和半停产状态、2/3规模以上的企业利润空间已被压缩到了极限;前5月,扣除人民币升值及通胀因素,纺织出口增速仅4.22%。

中石化为首的石油加工板块,更是跌幅深重。公司上游受原油价格高企而成本剧增,下游成品油价格继续受到控制,只能依靠一体化的上游开采和化工产品来盈利。中石化的半年报业绩下降了73%。

魏涛指出,对化工企业来说,对成本影响最大的是原材料,人力成本、运输等成本所占比重较小。二季度成本飙升,成为很多企业起先对中报预增,后来反而业绩下降的原因。

6月份中国石化协会重点跟踪的163种石油和化工产品中,价格同比上涨的有131种,占80.3%,但全行业销售成本比上年同期增加35%。

业内人士指出,化工行业整个产业链都面临成本上升,但下游需求减弱,一批成本转移较为困难并且本身微利经营的企业不得不面临关停局面,行业产出效率也在下降,大多数产品盈利能力减弱。

魏涛表示,近期油价进入下跌空间,对于以原油为基础的产业链源头公司来说,原材料成本也开始进一步下降,随之而来的可能是一系列化工产品价格的普跌。他认为,在油价下跌过程中,技术优势领先和受成本影响较小的行业和产品更能获得超额受益。

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